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2019年4月，Zoom向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，稱最多融資一億美元。Zoom開盤報65美元，與每股36美元的IPO發行價相比飆漲近81%。次日收盤，Zoom報62美元，較發行價大漲72.22%，市值達到159億美元。

而今，受到此次疫情影響，Zoom的股價逆勢大漲，該公司股價在去年底以 61 美元觸底，自那時起累計到3月5日最高點的124美元，已經上漲了 70%。

Webex公司介紹 

提起Zoom，有一家公司不得不提，就是Webex，不僅因為它算得上是在線遠程會議的鼻祖，也是因為Zoom的創始人就是從Webex出來的。

Webex和Zoom的誕生都有抓住了特定的歷史機遇，21世紀的第一個十年屬于 Webex，Webex 由華人企業家朱敏和印度人蘇布拉創立于 1996 年，2000 年 7 月在美國納斯達克上市，它幸運地趕上了 90 年代末 21 世紀初美國企業全球化的浪潮，并在911之后達到巔峰。

911事件和20世紀初的經濟衰退帶來為遠程會議帶來了Webex帶來了重要的發展機遇。作為網絡視頻會議的開路先鋒，2003 年Webex曾被福布斯評為五年中成長最快的 25 家 IT 公司之一，并被列入「能夠改變世界未來的十只股票」。2007 年，思科以 23% 的溢價完成對 Webex 的收購，總金額高達 32 億美元。在那時，Webex 市場占有率為 64%，月活客戶超過 3500 萬，收入約 3.8 億美金。

Webex一度因為差異化的產品定位、穩定的數據傳輸能力統治市場，但逐漸被詬病價格昂貴和使用笨拙。硬件不好的條件下Webex用戶體驗不佳。

這為新興廠商Zoom帶來機會， Zoom 作為云會議領域的后來者，則迅速趕上并逐漸成為領導者，2018 年 Zoom 擊敗 Webex、 微軟等競爭對手，被 Gartner 評為最好的視頻會議提供商。

而我們今天要講的Zoom的創始人，一開始就是在Webex工作的。  

Zoom創始人 

ZooM創始人Eric Yuan袁征最初工作于傳統視頻會議提供商WebEX，是其創始工程師之一，最終擔任公司副總。2007年WebEX被思科（Cisco）以32億美元的價格收購，Eric也成為了思科的副總。

Webex 被思科收購后，袁征進入思科的協作部門擔任工程副總裁。由于他在產品移動端的建議不被采納，袁征選擇離開，創辦Zoom 。他對記者說:“理論上講我們花了十幾年時間和心血做 WebEx，客戶應該比較開心，但實際上在 2011 年，每次去拜訪客戶，都發現沒有一名客戶是開心的。當我們注意到這個問題的時候才意識到，當初開發業務的時候我們只關注自己，沒有切實去了解客戶的想法。當我們了解了客戶的想法，新的問題就出現了，而新的問題需要用新的方案去解決。但當時的 Cisco 并不需要新的業務，所以我就打算組建團隊自己做。”

一個月后，Zoom 成立了。支撐它的是慕課 MOOC 在全球的興起，抓住了 PC 互聯網向移動互聯網切換的歷史機遇�；� 3G/4G 網絡的移動互聯網用戶快速增長，針對這類設備的網絡視頻會議軟件基本空白。而Zoom以產品思路出發，視頻優先，使用便捷、部署靈活，擴展性好、價格優勢顯著，異軍突起，成為市場的領導者。

后開，隨著硅谷的朋友、李嘉誠、紅杉資本等資本的進入，Zoom 也慢慢發展壯大起來。

公司業務和業務表現

Zoom視頻通信(Zoom)成立于2011年，是一家視頻溝通和協作企業。公司提供視頻協作、聊天、會議室以及電話系統。

Zoom的客戶包括個人用戶和企業用戶，根據注冊用戶付費價格的上升而提供額外的特性和功能。

由于公司的年報/第四季度的報告還沒有公布，我們先從19年的三季度報告一窺究竟。

從收入層面上，Zoom展現出了非常強勁的增長，要知道上述圖片還沒有反映出疫情之后帶來的突飛猛進。那么作為一家新興公司，Zoom憑借哪些優勢替代了老牌的cisco、webex、skype這些前輩呢？

核心產品

1.Zoom Meetings

Zoom的第一個旗艦產品是視頻會議Zoom Meetings,是它的會議解決方案。Zoom Meeting將高清視頻和語音以及其他功能（如聊天和屏幕共享）結合在一起，產品方便易用。Zoom與其他產品的差異在于其產品設計簡單，易用性和視頻優先的架構。

此外，但值得注意一點是，Zoom并會議中非所有人視頻和通信效果都是都是一致的。Zoom Meeting會根據每個參與者的網絡情況，針對其設備進行了優化，因為一旦有一個人網絡連接不佳，這可能導致所有人通信質量受損。參會者可以通過手機APP，Zoom.com甚至是直接撥號加入會議。

Zoom還提供外部集成服務，它將Zoom Meeting集成到包括Salesforce，Microsoft和Slack等公司的產品上，Salesforce，Slack和Google和Microsoft生產力套件的集成對于不僅可以提高用戶數量，還可以提高外部使用者的用戶體驗。

Zoom Meeting的盈利模型如下圖所示。

2.Zoom Phone

Zoom Phone在2018年秋季內測后后，2019年1月正式發布。Zoom Phone是基于云的PBX系統，將與RingCentral，8x8等思科和Avaya的本地PBX系統競爭。目前Zoom Phone還處于初期，但是Zoom Meeting視頻會議解決方案有利于Zoom Phone的交叉銷售。

3.Zoom Rooms

Zoom Rooms可以在為各類會議室提供高質量視頻會議硬件。Zoom與一些硬件廠商合作，治理與開發易用的會議設備并降低成本。相較于傳統的會議室數萬美元的設備配置，使用Zoom的解決方案，只需要一臺iPad和帶有攝像頭的電視再加上Zoom Room每月49美元的訂閱費用

如果前面提到的Cisco、Webex、skype這些前輩想要跟Zoom來個同樣的服務呢？根據JPM的預測，這將需要1 - 2億美元，大概1 - 2年的發展才有希望復制一個Zoom。That would be totally rewriting the core routing and video processing core of their existing platforms, or deciding to start from scratch with a fresh rewrite using the new architecture. (這將完全重寫他們現有平臺的核心路由和視頻處理核心，或者從頭開始使用新的架構重新搭建。) 由此可見，Zoom在視頻會議的領域保持了穩定的進入壁壘。

Zoom公司估值

IPO發行價定價已經比較樂觀，公司最近的上漲估值模型無法支撐，通過現金流算出來的股價只有30美元/股，無法與目前108美元/股的股價匹配；疫情期間的機遇是否能夠長期維持，還需要更長時間來觀測，畢竟20年前2個月已經完成了19年一整年的用戶增長KPI，相信也并不全是泡沫了。

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來源：億歐