大資本對光伏感興趣。多年后，這個行業(yè)再次回到市場關(guān)注的中心。
有趣的是，光伏雖然是一個典型的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，但在過去很長一段時間里，很多投資者并不認(rèn)同它的增長。
早期行業(yè)泡沫破滅后，以龍基股份為代表的第二代光伏企業(yè)持續(xù)成長，但投資者對“光伏2.0時代”始終持謹(jǐn)慎態(tài)度，強(qiáng)調(diào)其周期、技術(shù)路線和運(yùn)營風(fēng)險。
在高燕接手之前，即使是行業(yè)龍頭企業(yè)龍基，在2019年和2020年持續(xù)高速增長的情況下，其動態(tài)市盈率也只有30倍左右。這意味著市場基本上將龍基視為相對傳統(tǒng)的制造企業(yè)，隨時可能面臨周期低谷考驗。
相對于商業(yè)模式和消費(fèi)簡單的白酒，或者公眾認(rèn)知度較高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，光伏在很長一段時間內(nèi)都不是一個好的投資方向:它不僅發(fā)展周期長且慢，還受到復(fù)雜的國際供求關(guān)系和政策變化調(diào)整的影響。
但是這些關(guān)于光伏的固有觀點(diǎn)在2020年的最后一個月已經(jīng)完全改變了。
風(fēng)險嚇跑了投資者。
之前市場對PV的低估和漠視也不是完全沒有道理。
以2012年4月11日上市的業(yè)內(nèi)最具競爭力的股票龍基為例，年報數(shù)據(jù)隨即暴跌，虧損5467萬元，同比下滑118.61%，一度引來相關(guān)部門的調(diào)查。
其中最重要的一個原因是全球產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致美國、歐盟等國家和地區(qū)相繼對中國光伏產(chǎn)品發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，中國企業(yè)的經(jīng)營受到影響，幾乎無人幸免。
資本市場上，投資者對新政反應(yīng)激烈，龍基股價連續(xù)兩次下跌，兩個月內(nèi)股價減半。同偉同期股價下跌超過56%，距離美股市場較遠(yuǎn)的京科能源(紐交所:JKS)股價下跌60%。
這一政策變化被稱為“平價上網(wǎng)前的最后一輪調(diào)整”。受各種因素影響，2019年我國新增光伏裝機(jī)容量沒有增加，而是連續(xù)幾年達(dá)到30.1GW的新低。
如果觀察光伏公司2018年5月至2020年5月這兩年的股價表現(xiàn)，可以看到大量公司的股價基本上是橫盤波動的。龍頭企業(yè)龍基股份、同偉股份(SH:600438)漲幅有限，荊軻能源、陽關(guān)動力等更多
企業(yè)股價下跌，市場慘淡。
在過去的幾年里，投資者對光伏行業(yè)沒有信心，市場的“情緒慣性”一直持續(xù)到這種平衡被超重量級因素打破。
“碳中和”的競爭迫使能源轉(zhuǎn)型。
光伏行業(yè)最近如此焦慮的最重要原因是中國最高領(lǐng)導(dǎo)人在12月12日的氣候雄心峰會上發(fā)表的聲明，該聲明為中國2030年的碳減排道路設(shè)定了目標(biāo)。
此前，中國承諾在2030年達(dá)到碳排放峰值，非化石能源在一次能源消費(fèi)中的比例將達(dá)到20%。現(xiàn)在這個比例已經(jīng)提高到25%左右，2030年的風(fēng)光裝機(jī)容量定在12億千瓦以上。
這不僅是中國明確的碳減排目標(biāo)，也是自巴黎協(xié)定簽署以來中國最長的碳減排承諾。這也意味著中國將“碳中和”和能源轉(zhuǎn)型提升到了國家層面，光伏產(chǎn)業(yè)成為大國競爭的關(guān)鍵領(lǐng)域。
經(jīng)過許多波折，中國光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)形成了成熟的、有競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈，是一個具有世界領(lǐng)先優(yōu)勢的新興產(chǎn)業(yè)。
中國是世界上最大的風(fēng)力發(fā)電和光伏國家。截至2019年，中國新增PV已連續(xù)7年世界第一，累計裝機(jī)容量連續(xù)5年世界第一，整個產(chǎn)業(yè)鏈已基本本地化。
在光伏四大環(huán)節(jié)——多晶硅/硅片/電池/模塊領(lǐng)域，中國的工業(yè)規(guī)模分別占全球產(chǎn)量的58%、85%、70%和70%。
每一次能源革命都會帶來巨大的變化和新的發(fā)展機(jī)遇。全球利益的再分配與國際分工的重新定位。對于光伏企業(yè)來說，這不僅是大方向的長遠(yuǎn)利益，也是一定的成長空間。
據(jù)國家新能源消費(fèi)監(jiān)測預(yù)警中心統(tǒng)計，截至9月底，我國風(fēng)電和光伏并網(wǎng)裝機(jī)容量已達(dá)2.2億千瓦，合計4.4億千瓦。與2030年太陽能和風(fēng)電累計裝機(jī)12億千瓦的最低要求相比，裝機(jī)容量仍有7.5億千瓦以上的差距。如果這個數(shù)據(jù)是按10年平均計算的話，就意味著每年新增的風(fēng)光裝機(jī)容量不會低于75GW。
這意味著一個非常確定的市場增量。“十三五”期間(2016-2020年)，我國年光伏裝機(jī)容量約為39.4千兆瓦，從39.4千兆瓦增加到75千兆瓦，增幅超過90%。
還有更樂觀的預(yù)期。根據(jù)國家能源局和光伏協(xié)會的消息，預(yù)計“十四五”期間(2021-2025年)，我國新光伏器件的年裝機(jī)容量將達(dá)到90GW。
國家能源局新能源司副司長任玉芝在2020年中國光伏產(chǎn)業(yè)年會上預(yù)測，到今年年底，光伏發(fā)電將在規(guī)模上超過風(fēng)力發(fā)電，成為中國第三大電源。
今年6月底，國家能源局發(fā)布了遠(yuǎn)超市場預(yù)期的光伏競價補(bǔ)貼結(jié)果——總支持裝機(jī)容量達(dá)到25.97GW，大大超過了原先20GW的市場預(yù)期，平均補(bǔ)貼強(qiáng)度下降3.3美分。當(dāng)時消息落地后，光伏行業(yè)的龍頭企業(yè)迎來了一輪熱潮。
行業(yè)復(fù)蘇是外部環(huán)境，降低成本是內(nèi)部動力。雖然速度相對較慢，但光伏企業(yè)不斷升級迭代技術(shù)，使光伏發(fā)電成本一直在下降，接近廉價上網(wǎng)的目標(biāo)。
繁榮周期即將到來。
全球市場的需求也是中國光伏制造商的機(jī)遇。
今年7月，在歐盟宣布碳中和計劃之前，包括墨西哥和馬爾代夫在內(nèi)的30多個國家宣布了碳中和目標(biāo)。此后，中國、日本和韓國相繼提出碳中和目標(biāo)。新當(dāng)選的美國總統(tǒng)拜登也對氣候問題表現(xiàn)出了足夠的重視，并表示美國將重返巴黎協(xié)議。
占據(jù)全球產(chǎn)能第一位的中國光伏產(chǎn)業(yè)在世界上具有足夠的競爭力，國際光伏建設(shè)也將支撐中國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
在國內(nèi)外因素的疊加下，整個光伏產(chǎn)業(yè)將迎來新一輪的繁榮周期，光伏裝機(jī)容量的增長將持續(xù)下去。目前，PV正站在一個新周期的起點(diǎn)。
具體到年裝機(jī)容量，在2018年“531新政”的影響下，中國光伏行業(yè)的年裝機(jī)容量這兩年明顯下降，處于周期低點(diǎn)。
根據(jù)國家能源局和光伏協(xié)會的消息，可以預(yù)測，“十四五”期間(2021-2025年)，國內(nèi)光伏年裝機(jī)容量將在70-90GW左右，行業(yè)總裝機(jī)容量將很快迎來爆炸式增長。
另外，隨著國內(nèi)光伏企業(yè)的技術(shù)升級和一輪又一輪的降成本，目前光伏組件已經(jīng)到了1.6元/W，再降1~1.2元就接近火電了。這樣的價格有能力在全球范圍內(nèi)低價接入互聯(lián)網(wǎng)。
目前，國內(nèi)光伏企業(yè)的技術(shù)升級仍在進(jìn)行中，轉(zhuǎn)化率較高的“異質(zhì)結(jié)電池”有望進(jìn)一步降低成本。
據(jù)相關(guān)行業(yè)分析，2020年是異質(zhì)結(jié)電池的第一年，2021年將開始大規(guī)模滲透。樂觀地預(yù)測，明年異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)成熟后，光伏發(fā)電成本將進(jìn)一步降低，這是又一次技術(shù)變革。
長期以來，廉價上網(wǎng)除了成本問題外，還面臨著土地屬性和成本、發(fā)電、上網(wǎng)消費(fèi)等多重不確定因素。根本問題在于現(xiàn)有的電力系統(tǒng)能否適應(yīng)光伏平價的發(fā)展，比如新能源接入增加后如何解決電網(wǎng)的平衡壓力，平價后如何確定電價的依據(jù)。
隨著碳中和和能源轉(zhuǎn)型上升到國家戰(zhàn)略的高度，特別是最近浙江因未能完成節(jié)能減排計劃而停電，市場已經(jīng)實現(xiàn)了國家能源轉(zhuǎn)型的決心。
當(dāng)這些問題被帶到一個更關(guān)鍵的位置，就會更快的解決。廉價上網(wǎng)的時代也將加速。
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來源：億歐
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