新冠疫情的程度判斷
1、疫情發(fā)展的三個(gè)波段
第一波是發(fā)生在我們中國(guó)，從年初到三月份，總的確診人群到了8萬(wàn)多，死亡的人數(shù)3000多人，4000不到。我們中國(guó)的病人的死亡率在百分之四點(diǎn)幾，全球目前是百分之七點(diǎn)幾。
第二波從2月份以后歐美開始蔓延，爆發(fā)，到這個(gè)月（四月）， 全球范圍已經(jīng)達(dá)到了292萬(wàn)，預(yù)計(jì)這個(gè)月月底全球超過(guò)300萬(wàn)，美國(guó)會(huì)突破100萬(wàn)，美國(guó)大體是全球的三分之一。這第二波。
第三波，現(xiàn)在正在開始蔓延而且多米諾骨牌的滾動(dòng)勢(shì)頭，幾何指數(shù)翻躍的勢(shì)頭開始爆發(fā)的是印度、非洲等國(guó)家，這個(gè)地區(qū)，差不多印度13億人，整個(gè)非洲和拉美地區(qū)有14億人，加在一起27億人。這個(gè)27億人一旦爆發(fā)，估計(jì)到6月底都可以看到幾百萬(wàn)人（確診） ，這是個(gè)預(yù)測(cè)。可以想像，這個(gè)地區(qū)人口多，居住條件擁擠，條件很差，生活環(huán)境和醫(yī)療水平也是全球比較最困難，最貧瘠的。所以一旦爆發(fā)，應(yīng)該說(shuō)，反制能力很弱。
我這個(gè)是計(jì)算到6月底三波疊加，可能會(huì)突破1000萬(wàn)人。到全年年底如果控制得好1500萬(wàn)，如果沒有控制好兩千萬(wàn)三千萬(wàn)都是可能的。這是一個(gè)概念，也就是這個(gè)疫情現(xiàn)在是分地區(qū)、三波段在展開，中國(guó)這一波段現(xiàn)在看來(lái)疫情的情況收斂的最好。
2、人類治理病毒災(zāi)難的三種方式
千百年來(lái)人類對(duì)付病毒災(zāi)難的手段，實(shí)際上就是三種方式。
1）特效藥和疫苗
第一個(gè)當(dāng)然是發(fā)明特效藥，或者大體有效的藥，有針對(duì)性的藥。現(xiàn)在遇上了病毒束手無(wú)策的狀態(tài)，沒有特效藥。結(jié)果呢反而是講不清藥理的中醫(yī)中藥都有百分之六七十的作用，但都不算特效藥，這回還真是最有效的東西，因?yàn)樘匦帥]出來(lái)。
第二個(gè)是疫苗，各種研究所都希望建立諾貝爾級(jí)別的發(fā)明創(chuàng)造，當(dāng)然這會(huì)兒也是人類的需要，所以大家都在加緊研究，許多許多小組都會(huì)感覺有希望，然后迫不及待的要發(fā)布這種信息，但發(fā)布了以后真正能進(jìn)入臨床沒有一、兩年是不可思議的。一種藥品是要經(jīng)過(guò)動(dòng)物實(shí)驗(yàn)，然后人類的實(shí)驗(yàn)，人類的實(shí)驗(yàn)要一次，兩次，三次。每個(gè)實(shí)驗(yàn)的過(guò)程少則三個(gè)月多則半年一年，所以你幾個(gè)療程一出來(lái)沒有兩年、三年是看不見光明的，所以很多比較高階的醫(yī)療專家都比較冷靜的說(shuō)在兩年里看不到疫苗和特效藥。等等。
總之，這兩招一旦有了突破，這個(gè)病毒就被踩在腳下了。
2）在疫苗和藥品沒有開發(fā)出來(lái)時(shí)，最重要的反制措施是隔離
在這兩種藥品沒有的時(shí)候，人類對(duì)于病毒的治理只有一個(gè)辦法，那就政府行政性的要求社會(huì)隔離、隔離、隔離，這種隔離小到個(gè)人和個(gè)人之間的隔離，戴個(gè)口罩這是一個(gè)隔離。大家宅在家里，居住在家里不出去活動(dòng)也是一種隔離。再放大一點(diǎn)一個(gè)社區(qū)，居民小區(qū)之間嚴(yán)格的管制隔離，再放大一點(diǎn)一個(gè)城區(qū)一個(gè)城市的隔離，再放大一點(diǎn)整個(gè)國(guó)家的戒嚴(yán)隔離。
它帶來(lái)的社會(huì)影響呢，首先是消費(fèi)類的阻斷，跟著是產(chǎn)業(yè)鏈工廠制造的阻斷，對(duì)工業(yè)系統(tǒng)阻斷最小的呢往往是上游的工業(yè)品，挖礦的、挖油的在野外靠機(jī)器在管理。但是上游的原材料是給中游加工下游消費(fèi)的，當(dāng)下游停了，中游停了，上游原材料沒地方去了，最后它因?yàn)闆]有市場(chǎng)訂單，倉(cāng)庫(kù)爆滿最后也停工了。
在這個(gè)意義上講，戒嚴(yán)、隔離是治理病毒性災(zāi)難的最重要的一個(gè)手段，在藥品沒到位之前它是唯一的一個(gè)手段。但是這個(gè)手段真要使用了，經(jīng)濟(jì)就停頓了。
所以瘟疫病毒比地質(zhì)災(zāi)害，自然災(zāi)害往往嚴(yán)重一百倍，帶來(lái)的人類社會(huì)的損傷比一個(gè)八級(jí)、九級(jí)的地震嚴(yán)重的多。一個(gè)城市是震中，這個(gè)震中一旦八級(jí)九級(jí)地震，這個(gè)城市被摧毀了，但是這個(gè)城市摧毀，地球其他地方還是正常的。地球其他地方是可以調(diào)兵遣將來(lái)救災(zāi)的，不管是救地震災(zāi)害的災(zāi)，還是救其他的災(zāi)，是可以組織力量來(lái)救災(zāi)的，但瘟疫面前救災(zāi)能力都很弱，因?yàn)橐坏┠氵@兒出了問題怕傳染，全國(guó)全社會(huì)一隔離，那么各個(gè)條線都停頓下來(lái)，就是救災(zāi)也只有特種的醫(yī)務(wù)人員，他在穿著防護(hù)服隔離的背景下進(jìn)行救災(zāi)。
整個(gè)社會(huì)其他角度的互相活動(dòng)性的資源，無(wú)法像地震災(zāi)難發(fā)生的時(shí)候全社會(huì)可以調(diào)動(dòng)各個(gè)方面，他是無(wú)法調(diào)動(dòng)的，在這個(gè)意義上講呢，就是說(shuō)疫情下的經(jīng)濟(jì)，你如果要保命就要準(zhǔn)備損失、透支一大塊經(jīng)濟(jì)，你要保經(jīng)濟(jì)你要準(zhǔn)備人類的生命受到威脅，要命還是要錢就變成一個(gè)二選一的問題。對(duì)一個(gè)負(fù)責(zé)任的政府來(lái)說(shuō)，生命是第一位的，在這個(gè)意義上，在疫情得不到控制的情況下，首先當(dāng)然是要保命，保老百姓的身體，社會(huì)的生命的持續(xù)等等，這是一個(gè)概念。
3）中國(guó)采取了正確戰(zhàn)疫舉措：武漢封城、建方艙、全國(guó)性隔離
在這樣的一個(gè)背景下，我們國(guó)家能夠在1月23號(hào)，除夕前夜斷然采取三大戰(zhàn)疫舉措。
一是武漢封城。那可是一個(gè)一千幾百萬(wàn)人的城市的封城，是非常魄力的斷然措施。你看歐洲、美國(guó)包括紐約想搞個(gè)封城，幾個(gè)月扭扭捏捏下來(lái)非要死掉他幾萬(wàn)人了，然后才開始戒備起來(lái)，這里面就是一個(gè)斷然的魄力，決策的魄力的問題。
第二個(gè)建方艙醫(yī)院。這建方艙醫(yī)院是一個(gè)代名詞，本質(zhì)上講呢是運(yùn)用了戰(zhàn)時(shí)體制，最快速的新建一批重癥、輕癥病房醫(yī)院，同時(shí)把一些賓館、體育館征集下來(lái)，一些學(xué)校、宿舍可以征集下來(lái)，包括一些竣工了的房產(chǎn)但是還沒賣掉，閑置的也可以征用下來(lái)，為建立輕癥、重癥不同類型的隔離醫(yī)院所使用，有疑似的，就在輕癥的地方隔離了，重癥的就到重癥救護(hù)系統(tǒng)去隔離、治療，那么這個(gè)也是一個(gè)措施。
第三個(gè)就是全國(guó)性的隔離。武漢封城、方艙醫(yī)院、全國(guó)隔離這么一個(gè)措施斷然采取，當(dāng)然是我們習(xí)近平總書記下的決斷。沒有習(xí)近平總書記的決斷，沒有我們國(guó)家廣大的醫(yī)務(wù)人員、解放軍、公安系統(tǒng)、公務(wù)員、直到居委會(huì)社區(qū)的全員動(dòng)員，不可能把感染比例短時(shí)間下降這么多，也就用了兩個(gè)月左右時(shí)間，就把它從蔓延，指數(shù)級(jí)地蔓延發(fā)展變成快速的收斂。
實(shí)際上到了2月15號(hào)以后，就進(jìn)入了一個(gè)拐點(diǎn)，開始進(jìn)入收縮，那么到了2月20幾號(hào)已經(jīng)萎縮到了每天新增幾百人，3月15號(hào)左右，新增開始到個(gè)位數(shù)，全國(guó)范圍個(gè)位數(shù)。這件事本身的確反映了我們黨和國(guó)家的對(duì)社會(huì)的治理能力，執(zhí)政能力。
3、判斷疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)破壞性后果的三種觀點(diǎn)
今天的重點(diǎn)是要講經(jīng)濟(jì)，這個(gè)疫情演繹下去對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)，各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來(lái)什么樣的趨勢(shì)，什么樣的結(jié)果呢。
在全世界各個(gè)國(guó)家的政要、經(jīng)濟(jì)專家、各種智庫(kù)發(fā)表的判斷、預(yù)測(cè)來(lái)說(shuō)，認(rèn)為這場(chǎng)瘟疫，這場(chǎng)病毒災(zāi)害，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的破壞性后果有三種判斷。
1）暴風(fēng)雪
第一種判斷是認(rèn)為這是一場(chǎng)暴風(fēng)雪，暴風(fēng)雪的意思就是說(shuō)我的經(jīng)濟(jì)本身是健康的，城市本身是健康的，國(guó)家整個(gè)來(lái)說(shuō)是健康的。但是突然遇上了一個(gè)暴風(fēng)雪受到了災(zāi)難，受到了沖擊。不管暴風(fēng)雪多大，我這會(huì)兒受打擊多大，但暴風(fēng)雪總不會(huì)長(zhǎng)久，不會(huì)一年、兩年、三年的下，最多下個(gè)三天、五天、一個(gè)星期，那么在這意義上，在暴風(fēng)雪期間我受重大損傷，但風(fēng)雪一過(guò)天氣一放晴，冰雪融化，一切會(huì)恢復(fù)正常。
這個(gè)觀點(diǎn)最早誰(shuí)說(shuō)的呢，3月初美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克他就說(shuō)了這么一個(gè)，現(xiàn)在看有點(diǎn)輕描淡寫，當(dāng)時(shí)這個(gè)話一出很多專家包括國(guó)內(nèi)國(guó)外專家都認(rèn)可這是一場(chǎng)暴風(fēng)雪，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是健康的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)十年來(lái)增長(zhǎng)不錯(cuò)，股市十年來(lái)從六千點(diǎn)漲到了兩萬(wàn)八，兩萬(wàn)九，盡管已經(jīng)上了天花板可能有泡沫，但總是一路向上，而不是一路向下嘛，美國(guó)也沒有什么大銀行倒閉、也沒有什么大企業(yè)倒閉，所以一切都還是健康的，總得來(lái)說(shuō)，受伯南克這個(gè)名人影響，暴風(fēng)雪概念當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)圈，主流經(jīng)濟(jì)圈里是比較主要的一種判斷。
2）疫情是導(dǎo)火索，必將引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退
第二種判斷就是導(dǎo)火索概念，就這場(chǎng)瘟疫，這場(chǎng)病毒災(zāi)害，對(duì)美國(guó)對(duì)歐洲，對(duì)整個(gè)世界帶來(lái)重大沖擊，這個(gè)重大沖擊可能會(huì)有個(gè)半年到一年。但是這半年里，由于整個(gè)的社會(huì)停頓，經(jīng)濟(jì)斷鏈，形成了一個(gè)多米諾骨牌、是一個(gè)導(dǎo)火索，會(huì)引爆經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)里潛在的問題、潛在的危機(jī)，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，這個(gè)衰退的后果可能會(huì)達(dá)到2008年全球金融危機(jī)。這些觀點(diǎn)出來(lái)基本上是在3月初，美國(guó)股市差不多四次斷閘，從29000點(diǎn)，一路跌到18000點(diǎn)，丟掉了11000點(diǎn)，那么是多少呢，30%幾，大家開始緊張了，說(shuō)出來(lái)的觀點(diǎn)比暴風(fēng)雪過(guò)后是晴天這個(gè)概念要嚴(yán)重了，是導(dǎo)火索，引發(fā)一個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)衰退，股市會(huì)丟掉50%，大量人會(huì)失業(yè)還有很多企業(yè)會(huì)倒閉等等等等，這是第二個(gè)概念。
3）大炸彈摧毀力度頂?shù)蒙弦淮问澜绱髴?zhàn)
第三個(gè)概念就是更嚴(yán)重了，本上到了4月份以來(lái)，社會(huì)上包括美國(guó)各路的專家講的更嚴(yán)重的觀點(diǎn)出來(lái)了，就這場(chǎng)瘟疫不僅僅是所謂導(dǎo)火索引發(fā)經(jīng)濟(jì)體本身的問題，它就是個(gè)大炸彈。這個(gè)大炸彈不是一時(shí)性的炸了就結(jié)束了，而是全球性的經(jīng)濟(jì)停擺，上游中游下游產(chǎn)業(yè)鏈斷裂，各個(gè)國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)阻斷，各類企業(yè)、服務(wù)業(yè)都停止運(yùn)行，這個(gè)停止運(yùn)行，管你是好系統(tǒng)差系統(tǒng)，管你是本來(lái)要倒閉的企業(yè)還是個(gè)優(yōu)秀企業(yè)，統(tǒng)統(tǒng)一股腦地停擺，意思是說(shuō)它這個(gè)外力，用不著去轉(zhuǎn)化為內(nèi)力，轉(zhuǎn)化為你的內(nèi)在機(jī)理上的問題，它本身這個(gè)外力摧毀一切。
這個(gè)摧毀力度呢頂?shù)蒙弦淮问澜绱髴?zhàn)，甚至超過(guò)第二次世界大戰(zhàn)，這次后果會(huì)比1929年到1933年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的十年大簫條還厲害，是人類這一百年來(lái)最厲害的一場(chǎng)災(zāi)難，改變?nèi)祟惖臍v史，世界許多系統(tǒng)要重新來(lái)過(guò)，這也是一種描繪，是非常恐怖的、是最嚴(yán)重的。
那么這三種狀態(tài)呢全部的基礎(chǔ)在哪呢，在病毒災(zāi)害的治理。不管你怎么救市，經(jīng)濟(jì)上采取措施來(lái)救災(zāi)、救市、救股票市場(chǎng)，救實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，救國(guó)民經(jīng)濟(jì)，基礎(chǔ)還是在病毒災(zāi)害的治理
如果人類不能在一年、兩年、三年，一定的時(shí)間里最終拿出疫苗，最終拿出特效藥，這個(gè)社會(huì)的這個(gè)災(zāi)難的基本原因不消除掉，那么不管你拿幾萬(wàn)億還是十萬(wàn)億二十億美元在全球進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的救災(zāi)，經(jīng)濟(jì)也是恢復(fù)不過(guò)來(lái)的，這是一個(gè)大的判斷，這是對(duì)人類的這場(chǎng)災(zāi)難的這一個(gè)階段以來(lái)的一種判斷。這是我想講的第一部分。
世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)救治措施分析
新冠病毒災(zāi)難發(fā)生以后，世界各國(guó)政府救治經(jīng)濟(jì)措施的一些特點(diǎn)。
整個(gè)世界各個(gè)國(guó)家遇上了災(zāi)情，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)要拯救，大體上都是三招，不約而同都是這三招。
1、各國(guó)通用的三招：財(cái)政、貨幣、國(guó)有化
第一個(gè)財(cái)政政策，那么增加赤字增發(fā)國(guó)債，增加政府的開支對(duì)民眾對(duì)企業(yè)進(jìn)行救助，這種救助呢有對(duì)家庭個(gè)人的補(bǔ)貼，有對(duì)中小企業(yè)的補(bǔ)貼，有對(duì)各種企業(yè)職工債務(wù)到期了那么就是還不了了，那么延緩，包括社保基金，養(yǎng)老金，醫(yī)療金，住房公積金等等等等，在這方面進(jìn)行各種各樣政策性的放寬。
第二個(gè)是貨幣政策，金融方面，無(wú)非就是一，降低利息，使各種借款企業(yè)的成本往下降。第二呢就是降低準(zhǔn)備金率，使得金融系統(tǒng)的資金供應(yīng)能力提高，杠桿比提高，那么準(zhǔn)備金率降低兩個(gè)、三個(gè)、四個(gè)點(diǎn)等等，往下降。第三增加再貸款的能力，增加再貸款的就是總量或者次數(shù)，這也是金融上的。第四個(gè)呢就是所謂的量化寬松，基礎(chǔ)貨幣范圍增加發(fā)放，然后呢通過(guò)這個(gè)量化寬松呢再使得金融系統(tǒng)，各種金融機(jī)構(gòu)之間能夠?qū)捤桑敲催@也是一個(gè)方面，金融方面。
第三個(gè)方面，在這種特殊的情況下呢，把一些大到不能倒的重要的企業(yè)不惜國(guó)有化。國(guó)有制（國(guó)家主義思潮）在資本主義國(guó)家在意識(shí)形態(tài)上、在政治站位上，一般是不提倡的。但到了這個(gè)當(dāng)下，你私人企業(yè)維持不了這個(gè)狀態(tài)，而他一旦倒閉對(duì)整個(gè)國(guó)家是災(zāi)難的，那么政府呢就出手，拿政府的資金去救濟(jì)，這個(gè)救濟(jì)的過(guò)程中有時(shí)候是給你（國(guó)家擔(dān)保的）貸款，有時(shí)候呢是允許你到期的貸款不還，延緩你的時(shí)間，但有時(shí)候他就是在股市里頭破產(chǎn)了，股價(jià)不斷的跌，那誰(shuí)去買它的股票，政府購(gòu)買，那么政府一購(gòu)買呢，就股權(quán)國(guó)有制，控了股了，或者增加了政府股權(quán)的比例。
實(shí)際上，2008年大量的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了這種事，那么這會(huì)兒呢像最近美國(guó)對(duì)波音的拯救，法國(guó)對(duì)空客的拯救等等，總之，總有一些比較大的作為國(guó)家支柱產(chǎn)業(yè)的，核心競(jìng)爭(zhēng)力的私人企業(yè)，這個(gè)時(shí)候不能讓他倒，那就產(chǎn)生了國(guó)進(jìn)民退吧，但這個(gè)退不是民退，是民已經(jīng)癱倒了，政府不進(jìn)去，這個(gè)企業(yè)沒了。沒了以后，等到疫情過(guò)后恢復(fù)不來(lái)了，那就不得了了，所以這也是一種狀態(tài)。
那么這三種狀態(tài)，其實(shí)不管是歐洲、還是美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)還是其他國(guó)家，包括我們中國(guó)在內(nèi)，這三條都是符合的，大家?guī)缀跏墙y(tǒng)一的不約而同的，雖然在比例上面、規(guī)模效應(yīng)上面各有不同，側(cè)重點(diǎn)有不同，但是邏輯都一樣，這是一個(gè)概念。
2、美國(guó)的極端措施
全世界大家都用了這三招的情況下，美國(guó)政府應(yīng)該說(shuō)在這三招里面是用得最極端，大家可以看到，從3月份開始，美國(guó)政府推出2萬(wàn)多億美元的救助計(jì)劃，這2萬(wàn)多億里很具體的確定了多少支持老百姓生活的、多少支持小企業(yè)的、多少是支持疫情下給醫(yī)療系統(tǒng)醫(yī)務(wù)人員各種各樣救災(zāi)的。3月13日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)第一輪83億美元應(yīng)對(duì)法案，主要救助對(duì)象是醫(yī)療機(jī)構(gòu)。3月18日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)第二輪1000億美元的應(yīng)對(duì)法案，主要用于免費(fèi)新冠病毒檢測(cè)。3月25日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)第三輪2萬(wàn)億美元財(cái)政刺激計(jì)劃，幫助企業(yè)、員工以及醫(yī)療系統(tǒng)紓解新冠腦炎疫情帶來(lái)的影響，為受影響的人群提供帶薪假、額外醫(yī)療補(bǔ)助和食品援助。
美國(guó)國(guó)會(huì)是民主黨控制的，什么事都跟共和黨唱反調(diào)的，但是這次他就那么的自覺、主動(dòng)、配合。因?yàn)榇蠹蚁胍幌拢?008年金融危機(jī)的時(shí)候，雷曼兄弟倒閉，美國(guó)一些大到不能倒的金融機(jī)構(gòu)，多米諾骨牌似的都要倒閉的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森，為了要7000億美元的救災(zāi)資金跑到國(guó)會(huì)，巧得很，十幾年前的國(guó)會(huì)議長(zhǎng)也還是今天美國(guó)的眾議院的議長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)七十歲，現(xiàn)在八十多歲，當(dāng)時(shí)她就非常高傲的不支持政府，大家都看到過(guò)一個(gè)鏡頭，電視上，鮑爾森這么個(gè)高個(gè)子的壯漢，陽(yáng)剛氣十足的人，向老太太跪下來(lái)磕頭。我曾經(jīng)碰到過(guò)他，問他，你當(dāng)時(shí)磕頭是什么心理，你也知道全世界會(huì)都看著你。他說(shuō)沒辦法，當(dāng)時(shí)如果沒有7000多億，這些金融機(jī)構(gòu)真倒下去，整個(gè)美國(guó)就沒了，他說(shuō)對(duì)我來(lái)說(shuō)我這個(gè)時(shí)候，也就是為了這份責(zé)任，所以我就跪下來(lái)了。
那么大家想，當(dāng)時(shí)是世界金融危機(jī)急風(fēng)暴雨式的發(fā)生，要個(gè)7000億，議會(huì)千刁難萬(wàn)刁難。這會(huì)兒，當(dāng)時(shí)在3月份好像還沒到這么嚴(yán)重吧，還沒有像現(xiàn)在美國(guó)確診九十多萬(wàn)、一百萬(wàn)，還沒有到這一步，當(dāng)時(shí)的美國(guó)3月份確診病例10萬(wàn)還不到的時(shí)候，居然一步到位批準(zhǔn)財(cái)政透支撥款2萬(wàn)多億美元。
就在前不久，前幾天，又追加一萬(wàn)億的使用，議會(huì)又批準(zhǔn)了，美國(guó)這一次，可以說(shuō)是非常慷慨的財(cái)政債務(wù)的透支，如果說(shuō)美國(guó)債務(wù)，去年年底已經(jīng)到二十三點(diǎn)五萬(wàn)億美元，本來(lái)每年透支赤字大體上八九千億，一萬(wàn)億，今年如果到年底把現(xiàn)在已經(jīng)到賬的錢用掉的話，美國(guó)的財(cái)政赤字23萬(wàn)億會(huì)變成27萬(wàn)億的，想想都是非常恐怖的，這是第一個(gè)走極端，極端的令人把眼鏡都掉在地上。
第二，在貨幣政策上，美國(guó)同樣采取了一系列的極端措施：第一降息，3月15日美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦儲(chǔ)備基金率降至0-0.25%區(qū)間；4月30日美聯(lián)儲(chǔ)決定維持聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率在0-0.25%不變，即實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)指導(dǎo)銀行間市場(chǎng)利率為0%。這會(huì)兒一下子降了很多了，基本上也降到接近于零的利息，而且還在準(zhǔn)備、討論并且放出風(fēng)聲，美國(guó)到時(shí)候也可以采取負(fù)利息。這是一個(gè)，降息。第二降準(zhǔn)，最近這段時(shí)間美國(guó)人的存款準(zhǔn)備金率基本上在1%左右，什么意思？實(shí)際上呢就放水。第三個(gè)呢，就是美國(guó)的貨幣發(fā)行，以前是QE1、QE2、QE3，后來(lái)前一段時(shí)間貨幣緊縮，這陣子又把QE寬松貨幣的概念又推出來(lái)了：3月15日，美聯(lián)儲(chǔ)為疫情采取措施，實(shí)施量化寬松（QE）7000億美元；3月23日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌到18000點(diǎn)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布美國(guó)開啟無(wú)限量化寬松，這次推出非常極端，叫無(wú)底線無(wú)額度控制的QE；4月9日，美聯(lián)儲(chǔ)推出2.3萬(wàn)億美元超級(jí)貸款計(jì)劃；美國(guó)的抗疫資金，截至到目前，美聯(lián)儲(chǔ)連同美國(guó)財(cái)政部要花的錢，共計(jì)劃花費(fèi)5.1萬(wàn)億美元。沒底線，沒有上限的概念，你要放多少，需要多少就多少，這非常極端的，是一百年來(lái)最極端的。也就是說(shuō)，你以前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)里的那些極端措施都不如現(xiàn)在，現(xiàn)在對(duì)以前一切有過(guò)之而無(wú)不及。
第三個(gè)概念呢，當(dāng)各種中小企業(yè)到了倒閉的時(shí)候，哪怕利息為零的融資，貸款期限可以不斷延長(zhǎng)的融資，要倒閉的企業(yè)其實(shí)也是借不來(lái)的。因?yàn)榈搅松虡I(yè)銀行，總還要根據(jù)你的企業(yè)信用狀態(tài)，你有點(diǎn)活力我才借錢給你。或者有活力但是資金到期一下子還不了，我放寬、延期、再借錢等等。當(dāng)企業(yè)倒閉、股價(jià)崩盤，企業(yè)崩盤了，你這時(shí)候想放水給他都放不出去。那么怎么辦呢，就是要通過(guò)國(guó)家基金來(lái)購(gòu)買購(gòu)買，注資注資。
那么，在這個(gè)意義上講呢，美國(guó)人的國(guó)有化倒還真不是用美國(guó)財(cái)政，弄個(gè)國(guó)有企業(yè)去注資，他是把美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)作一個(gè)投資銀行了。美聯(lián)儲(chǔ)本來(lái)發(fā)貨幣的過(guò)程，是買美國(guó)國(guó)債的過(guò)程，現(xiàn)在呢，它變成了買買買，一買美國(guó)企業(yè)債，二買證券市場(chǎng)里的垃圾債，三買老百姓的各種債，他把它買過(guò)來(lái)，買了這些債，美聯(lián)儲(chǔ)變成債主了。
正常情況下你量化寬松的資金出來(lái)，你利息歸零了，各種融資活動(dòng)寬松了，這時(shí)候銀行準(zhǔn)備金率很低，資金也能放得出去，那么有一些好的企業(yè)能夠借到低成本或者沒有成本的寬松的資金，然后就對(duì)那些困難企業(yè)去收購(gòu)，這會(huì)兒呢好一點(diǎn)的企業(yè)也沒能力收購(gòu)別人，自顧不暇，差的企業(yè)一下子就趴倒。誰(shuí)有能力收購(gòu)啊，誰(shuí)有無(wú)限制的能力收購(gòu)？美聯(lián)儲(chǔ)啊，他可以印他個(gè)一萬(wàn)億美元，然后買買買，包括把美國(guó)股市里面優(yōu)質(zhì)的股票或者看上去優(yōu)質(zhì)的股票，但這會(huì)兒跌了50%，把它買過(guò)來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)這會(huì)兒干了很多這樣的活，那他這個(gè)活是國(guó)有制么？那美聯(lián)儲(chǔ)是私有的。你說(shuō)他是私有制么，他明明代表了國(guó)家機(jī)器，所以美國(guó)這個(gè)政府是個(gè)很奇特的一個(gè)體制，但這三個(gè)體制把它歸類的話，跟全世界其他國(guó)家的第三招，國(guó)有化，國(guó)有經(jīng)濟(jì)這個(gè)時(shí)候注資意思是差不多的，它就表現(xiàn)為美聯(lián)儲(chǔ)注資注資注資，注資表現(xiàn)為買證券市場(chǎng)的證券，買企業(yè)的股權(quán)，買各種商業(yè)銀行的資產(chǎn)。這是三個(gè)概念。
美國(guó)的抗疫資金這三個(gè)概念加在一起的總量是多少呢，短短這么兩三個(gè)月，財(cái)政方面2萬(wàn)億，金融上面3萬(wàn)億，再加上美聯(lián)儲(chǔ)買各類資產(chǎn)的錢，加在一起，全年差不多十萬(wàn)億美元的概念。
3、美國(guó)的救災(zāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)
下面要說(shuō)一段美國(guó)的救災(zāi)經(jīng)濟(jì)學(xué)，遇上災(zāi)難的經(jīng)濟(jì)學(xué)，是哪些理論，哪些原則性的說(shuō)法作為指導(dǎo)的，你聽了，明白了他們有這樣的基本準(zhǔn)則你就理解他做這些事是那么的理直氣壯，理所當(dāng)然，使得各種專家大跌眼鏡，大吃一驚，想不出它是什么經(jīng)濟(jì)學(xué)。
有那么幾條。
第一條，就是美國(guó)的任何債務(wù)都是美元債。是美國(guó)的本幣債，是不會(huì)有外國(guó)政府來(lái)逼債的債，他可不像委內(nèi)瑞拉啊或者亞洲金融危機(jī)時(shí)候的亞洲四小龍，或者其他的亞洲五虎啊，這些國(guó)家，他大量的外債，一旦經(jīng)濟(jì)不行了外國(guó)債權(quán)人一逼債那就把你一個(gè)外力沖擊就把你經(jīng)濟(jì)沖垮了，他（美國(guó)） 所有的債都是內(nèi)債，這是一句話，不會(huì)有外部力量對(duì)他帶來(lái)沖擊。
第二個(gè)，就是整個(gè)的美國(guó)是美元經(jīng)濟(jì)的帝國(guó)，而美元是世界的貨幣，在這個(gè)意義上每印一百美元印刷費(fèi)是三美分，然后一百美元在世界上是硬通貨，貨真價(jià)實(shí)地能買一百美元的商品，這意思呢他這個(gè)最大的生產(chǎn)力，用三分錢產(chǎn)生一百塊，他花錢全世界會(huì)鈔，通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁到世界，美國(guó)人不會(huì)有什么問題的，這個(gè)錢叫不用白不用。
第三個(gè)事情是什么呢，就是美國(guó)的災(zāi)難面前有一個(gè)說(shuō)法，美國(guó)既然要救災(zāi)不管是一個(gè)企業(yè)災(zāi)，還是一個(gè)金融系統(tǒng)的災(zāi)，還是一個(gè)社會(huì)性的災(zāi)難，或者是公共衛(wèi)生上面的這種病毒方面的災(zāi)難，一旦要救災(zāi)，有過(guò)之無(wú)不及，不要采取擠牙膏的方式，這美國(guó)人是講的是一個(gè)任何一個(gè)災(zāi)難發(fā)生，管你是經(jīng)濟(jì)上的金融上的，企業(yè)的社會(huì)的，采取一切政策、過(guò)頭政策，一下子把它撲滅，只怕政策不足使災(zāi)難蔓延，不怕政策用過(guò)頭。我們有時(shí)候說(shuō)過(guò)猶不及，你用過(guò)頭是不是會(huì)有后遺癥，當(dāng)然會(huì)有后遺癥。后遺癥就是錢花得太多了，通貨膨脹了，如果是通貨膨脹以后，如果是美元崩盤、美元貶值對(duì)美國(guó)社會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的沖擊，但是現(xiàn)在有前面第一、第二條為依據(jù)，用過(guò)頭就用過(guò)頭嘛，無(wú)非就是錢爛在鍋里，造成的后果通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁到世界跟美國(guó)人沒太大關(guān)系，在這個(gè)意義上，不用白不用，你知道這個(gè)理論誰(shuí)發(fā)明的？伯南克和伯南克同時(shí)期的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，他們兩個(gè)當(dāng)時(shí)在2008危機(jī)的時(shí)候，這么救災(zāi)的時(shí)候就有這套想法，然后到了2012、2013年繼續(xù)這種觀點(diǎn)。你們?nèi)绻⒁猓麄円呀?jīng)下臺(tái)了，但是他們作為退休的老干部，現(xiàn)在發(fā)表一點(diǎn)講話的話，你去看伯南克最近的講話和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)的這個(gè)講話，都是講在治理救災(zāi)的時(shí)候，這種寬松貨幣財(cái)政透支要敢于一步到位，用足用透，是這么一個(gè)理論。那么有了這么一種指導(dǎo)思想成了政府救災(zāi)時(shí)的出發(fā)點(diǎn)或者理論基礎(chǔ)，那么就敢做這個(gè)事了。
這是我想講的第二部分，就是說(shuō)世界救災(zāi)的基本治理，疫情下救經(jīng)濟(jì)的基本救災(zāi)方案，就三個(gè)方面。
那么美國(guó)很特定的走了極端，這種極端表現(xiàn)為全世界各國(guó)里面他最極端，也表現(xiàn)為這一百年來(lái)美國(guó)財(cái)政金融國(guó)家救市政策的最極端。那么這種極端是依據(jù)他這三條，對(duì)全世界不負(fù)責(zé)任，但是對(duì)美國(guó)人很實(shí)用的，對(duì)美國(guó)人自己自顧自的把事情搞好應(yīng)該說(shuō)又是很合理的一個(gè)概念。
你要說(shuō)他起了什么作用，的確疫情倒是沒救過(guò)來(lái)，這一個(gè)多月蔓延的越來(lái)越開，每天幾萬(wàn)人幾萬(wàn)人的往上升，但是他的股票跌到了一萬(wàn)八以后，這會(huì)兒呢倒又回來(lái)了30%，現(xiàn)在是兩萬(wàn)四千多么，在兩萬(wàn)四兩萬(wàn)五震蕩。那么如果疫情復(fù)工就此好轉(zhuǎn)，這個(gè)股市幾個(gè)月以后是不是又會(huì)回到2.7、2.8萬(wàn)呢。如果它疫情到了100萬(wàn)打住，后面重癥病人、死亡病人逐漸逐漸減少，經(jīng)濟(jì)就此逐漸逐漸復(fù)蘇，放了水的金融財(cái)政的資金繼續(xù)在社會(huì)運(yùn)行，這股市到年底還真可能又回到2.8萬(wàn)。但是如果它的疫情100萬(wàn)打不住到了5月底，六月份變200萬(wàn)，還在擴(kuò)張，那這點(diǎn)錢放在股市里，股市繼續(xù)往下再來(lái)幾個(gè)熔斷，那真可能跌到15000點(diǎn)去，那就不可收拾。
所以關(guān)鍵還是要把病情穩(wěn)住，隔離隔離隔離，唯一這個(gè)方法，在沒有特效藥之前，唯一的發(fā)力就是隔離，這代表了政府的治理能力，管你是資本主義政府，社會(huì)主義政府，你治理能力強(qiáng)的，斷然采取隔離措施的，對(duì)這個(gè)事情是有特效的，這是一個(gè)概念。這我講的第二點(diǎn)。
對(duì)美國(guó)極端措施的內(nèi)在機(jī)理的深入探討
第三個(gè)我們因?yàn)槭亲鹘?jīng)濟(jì)學(xué)的報(bào)告，我就要分析一下美國(guó)人這個(gè)經(jīng)濟(jì)的措施對(duì)當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)起點(diǎn)作用，但是會(huì)帶來(lái)什么后果。他那三條似乎是歪理對(duì)美國(guó)又很有效的理論，救災(zāi)理論，他為什么有這個(gè)底氣敢這么做，全世界的人為什么就都不能做，只有美國(guó)人可以這么做。我第三部分就講這里面的一些情況。
1、美元的世界貨幣地位
首先要講的呢，美元成為世界貨幣已經(jīng)70年了，從第二次世界大戰(zhàn)期間，或者說(shuō)從1929年、1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條大危機(jī)之后，美元就逐漸逐漸替代了英鎊，成了世界貨幣。（據(jù)今日頭條正眼視界近日分析報(bào)告：）美元現(xiàn)在的地位和五個(gè)因素有關(guān)，五個(gè)條件有關(guān)。
1）歷史地位
第一美元主宰世界貨幣已經(jīng)有70年的時(shí)間，所以任何人，不管是專家、學(xué)者、企業(yè)家還是老百姓，看到美元總是好的，它信用度更高，他長(zhǎng)期主宰世界貨幣體系的地位使得美元有這份信用。這是第一條。
2）物資承載
第二，美元這個(gè)貨幣是有物資承載的，大家知道在30年代美元之所以能夠替代英鎊，稱王稱霸，成為世界貨幣。30年代時(shí)期，美國(guó)的GDP等于全球GDP總量的50%，美國(guó)的工業(yè)產(chǎn)值是全球工業(yè)產(chǎn)值的50%，美國(guó)人在30年代擁有全世界黃金總儲(chǔ)備的80%，所以他說(shuō)他金本位，美元或者就美金，他有全球黃金的80%在他手里，這也是一個(gè)概念。
這70年的美元貨幣的后盾，前三十年是金本位的概念，也就是說(shuō)美金的概念，每一百美金后邊多少多少克的黃金，是直接掛鉤的。那么后三十多年，盡管沒有美金直接掛鉤了，已經(jīng)脫鉤了，那么他還是跟美國(guó)的稅收，美國(guó)的GDP，美國(guó)的工業(yè)，美國(guó)的高科技，美國(guó)的其他的經(jīng)濟(jì)體量，作為全球最偉大的國(guó)家，作為后盾，這就是物資。這是第二個(gè)概念，他有充分的美國(guó)經(jīng)濟(jì)力量物資力量在后面支撐美元信用。
3）國(guó)際清算
第三個(gè)呢，是30年代以來(lái)，二戰(zhàn)以后他控制了SWIFT，SWIFT是全球商業(yè)銀行聯(lián)合會(huì)，專門負(fù)責(zé)全球貿(mào)易清算，總部機(jī)構(gòu)在比利時(shí)在歐洲，但是是美國(guó)人控制的，二戰(zhàn)以后就由美國(guó)人掌控。全球1萬(wàn)多個(gè)商業(yè)銀行都是他的會(huì)員，所有國(guó)家的之間的進(jìn)出口貿(mào)易，都要通過(guò)SWIFT這個(gè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易清算，而且這個(gè)交易清算呢是以美元為標(biāo)志的清算。你不用美元，他不讓你清算，你實(shí)際上就離開了整個(gè)世界的貿(mào)易體系，最多兩個(gè)小國(guó)家之間做點(diǎn)小交易，大的主流市場(chǎng)你就被推開了，所以他是是一個(gè)以美元為交易貨幣的一個(gè)清算體系，那么把全球清算量的百分之九十幾都框在里面，這就是他的力量，清算貨幣的力量。
4）美元信用
第四呢，就是美國(guó)人其實(shí)很注意美元信用，剛才說(shuō)第二個(gè)是物資后盾，這本身是宏觀上產(chǎn)生的信用，在具體的操作上呢，我剛才說(shuō)了，前三十幾年美元用黃金做后盾，后三十幾年用美國(guó)國(guó)債做后盾，他一般是不亂發(fā)貨幣的，我可以這么說(shuō)，直到2008年之前，美國(guó)政府的國(guó)債余額始終控制在GDP的70%以內(nèi)，他全部發(fā)了多少基礎(chǔ)貨幣？一共就發(fā)了八千六百億，一萬(wàn)億美元都不到。所以講這段話呢，我是說(shuō)，現(xiàn)在他不負(fù)責(zé)任，但是在70年眼光來(lái)看他對(duì)自己美元的信用，用美國(guó)國(guó)債做主權(quán)信用，用黃金做實(shí)物信用還是很守信的。這是第四條。
5）軍事力量
第五條就是美國(guó)的軍事力量，美國(guó)的軍事力量，絕對(duì)的是維護(hù)美元霸權(quán)的。大家知道1991年老布什的時(shí)候?yàn)槭裁赐蝗恍纬梢粋�(gè)三個(gè)月的侵略行為，去把伊拉克給干掉了呢，那就是在1990年的時(shí)候，伊拉克采取了一個(gè)措施準(zhǔn)備不再使用美元。用其他的貨幣來(lái)作為伊拉克的主要的石油交易貨幣，美國(guó)人三個(gè)月就把伊拉克干掉。干掉以后的第一件事就是在伊拉克建立流通美元，所以他這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，與其說(shuō)是為了什么石油或者其他，是石油美元保衛(wèi)戰(zhàn)啊，你再去看，2001、2002年又是一場(chǎng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，打什么，那時(shí)候伊拉克又來(lái)一次把他的石油要用歐元來(lái)結(jié)賬。歐共體的歐元呢90年代有了10年的發(fā)展，2001、2002年的時(shí)候1歐元等于十幾，14人民幣、15人民幣，跟美元的比價(jià)很值錢的。那么，整個(gè)的歐元的形勢(shì)和信用不斷在提升，那一場(chǎng)仗與其說(shuō)是打伊拉克不如說(shuō)是把歐元打了一下，就那以后歐元就開始下來(lái)了，掉到了1歐元跟人民幣比的話大概在1：10了，就軟下來(lái)了。包括歐洲好多小型的軍事戰(zhàn)爭(zhēng)，其實(shí)都和沖擊歐洲的經(jīng)濟(jì)，與歐洲的貨幣有關(guān)系的。所以，總得來(lái)說(shuō)他的軍事力量是在保護(hù)他的美元地位的。
我講這一段是讓大家理解美元在世界上有這個(gè)地位也不是偶然的，那么因?yàn)橛羞@樣的信用才能夠使得他政府敢于發(fā)債發(fā)債發(fā)債，發(fā)債就是印貨幣，因?yàn)槊绹?guó)政府發(fā)債美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買的時(shí)候就把貨幣發(fā)出來(lái)了，貨幣發(fā)多了泡水了，通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁到世界去了，他自己不要承受通貨膨脹的后果，卻能夠分享貨幣的效益。那誰(shuí)不干，那誰(shuí)不這么干，除非我再這么干下去我貨幣垮臺(tái)，在貨幣不會(huì)垮臺(tái)的時(shí)候我應(yīng)該把我這個(gè)尺寸、空間，用足、用夠、用好，這就是美國(guó)人的救災(zāi)理論。這是第一點(diǎn)。
2、貨幣體系的錨
第二點(diǎn)呢，我們都知道，基礎(chǔ)貨幣發(fā)行體系的根本，根本之根本就是錨的問題。用什么樣的錨作為貨幣發(fā)行的基礎(chǔ)，就是一種什么樣的貨幣發(fā)行體制。如果不討論錨的問題，來(lái)講貨幣發(fā)行，要么是不懂，要么就是有意地混淆是是非非。不管以前的金本位、銀本位，后來(lái)說(shuō)的主權(quán)信用本位，現(xiàn)在說(shuō)什么比特幣的算法也是一個(gè)錨等等，各種說(shuō)法都有但是都不能回避錨的概念，一旦錨變了，這個(gè)世界隨著貨幣錨的變化就會(huì)把運(yùn)行方式逐漸變化。在七十年代，1971年的時(shí)候布雷頓森林體系解體以后，到1973年，還是尼克松的時(shí)候，就宣布美元和黃金脫鉤。那么全世界本來(lái)一切都是以美元是美金，美國(guó)人的美元發(fā)行靠?jī)?chǔ)備的黃金做后盾，其他國(guó)家發(fā)行貨幣靠?jī)?chǔ)備美元做后盾，就像我們香港的港幣，發(fā)1萬(wàn)億港幣的貨幣一定有一千三百幾十億的美元在后邊儲(chǔ)備著。
講這個(gè)話呢就是說(shuō)，大家有各種各樣的儲(chǔ)備方式，那么在美元作為龍頭老大的貨幣如果錨的很死的話，很緊的話，其他的貨幣一般的錨也不會(huì)松動(dòng)。大家都是等比例的，關(guān)緊的。
1）美元與黃金脫鉤后，美元的錨定開始松動(dòng)了
一旦美元松動(dòng)了其他貨幣也跟著放水。
大家可以看到1970年全世界一百多個(gè)國(guó)家的央行們發(fā)的基礎(chǔ)貨幣的總量沒有超過(guò)1000億美元。那時(shí)候美國(guó)的貨幣只發(fā)了300多億美元，因?yàn)樗械幕A(chǔ)貨幣都要跟黃金比例掛鉤，黃金就那么幾萬(wàn)噸你怎么算也不會(huì)放水。那么金本位脫鉤以后，世界就開始變了，比如到了1980年，全世界央行的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量就到了3500億美元，比1970年的1000億漲了3.5倍。到了1990年又翻了一番，到了7000億美元。那么到了2000年就跳到了15000億美元基礎(chǔ)貨幣，15000億美元，然后到了2007、2008年，也就世界金融危機(jī)爆發(fā)的那一年，全世界基礎(chǔ)貨幣的總量已經(jīng)到了4萬(wàn)億，那么又過(guò)十年到了去年、前年的時(shí)候，這個(gè)數(shù)據(jù)是2018年的數(shù)據(jù)，有兩份材料，一份英國(guó)的寫21萬(wàn)億，還有一份寫23萬(wàn)億，我這里取嚴(yán)謹(jǐn)一點(diǎn)的算少了總不會(huì)錯(cuò)吧，那么就是說(shuō)21萬(wàn)億，那么4萬(wàn)億到21萬(wàn)億漲了差不多五倍，意思呢這個(gè)十年大家QE、QE、QE放水行為越來(lái)越厲害，但總而言之呢每十年幾倍幾倍的漲，兩倍，三倍，四倍的漲。
幾十年下來(lái)世界的貨幣量現(xiàn)在到了二十多萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)貨幣，那么跟以前的1000億比的話是200倍啊，大家可以看到整個(gè)世界都放水了，這個(gè)放水是跟著美元放水，整個(gè)就放開來(lái)了，這是一個(gè)大概念。
那么在這個(gè)大概念下呢，美元世界秩序還這么維護(hù)著，但是這個(gè)放水的狀態(tài)，越來(lái)越寬松了，越來(lái)越泡沫化了，這是一個(gè)概念。
2）美元信用不斷下降的問題
布雷頓森林體系之后，70年代以后全世界因?yàn)槊涝S金脫鉤，美元的主權(quán)信用管理越來(lái)越寬松，世界貨幣體系，基礎(chǔ)貨幣體系也越來(lái)越寬松。但是真正的量變引起質(zhì)變是2008年以后。
2008年以前的50年100年，美國(guó)政府的債務(wù)余額都沒有超過(guò)GDP的70%。美國(guó)議會(huì)里面有個(gè)不成文的經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)則，第一條就是政府的債務(wù)，一般情況下都不得超過(guò)70%，在70%以內(nèi)政府發(fā)債都是可以同意的，都是合理的債，有信用的。第二個(gè)呢，無(wú)論如何不能讓他超過(guò)100%，100%是產(chǎn)生金融危機(jī)的，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的。所以是一個(gè)杠杠，70下面是安全的，70-100是不安全的，過(guò)了100呢是必須守住的，那么還有一個(gè)呢，就是到了150一定經(jīng)濟(jì)爆炸，是崩盤的，是美元放棄信用的，最后喪失地位的一條線。那么這個(gè)三條線呢是一個(gè)不成文的在美國(guó)議會(huì)里面的一個(gè)規(guī)矩，那么我們?nèi)澜绺鱾�(gè)國(guó)家一般也遵循這個(gè)規(guī)矩，就是說(shuō)讓自己的債務(wù)，政府債務(wù)余額不要超過(guò)GDP的70%。我們中國(guó)政府，現(xiàn)在地方政府中央政府，統(tǒng)統(tǒng)加起來(lái)的債務(wù)余額40多萬(wàn)億，是我們GDP九十多萬(wàn)億、100多萬(wàn)億的百分之四十幾，五十不到，哪怕我們有時(shí)候說(shuō)中國(guó)有些隱性債務(wù)沒算進(jìn)去，如果把它算進(jìn)去加個(gè)十萬(wàn)億，也就五十來(lái)萬(wàn)億，百分之五十多一點(diǎn)。
我講這段話意思呢，世界各國(guó)一般都遵循這個(gè)規(guī)則，那美國(guó)人呢在過(guò)去幾十年也遵循，但這個(gè)十年他被突破了，突破以后在奧巴馬的時(shí)候有兩次要增加政府債務(wù)議會(huì)不同意，大家不發(fā)工資，然后上萬(wàn)人回家不辦公了，公務(wù)員回家，憋了個(gè)三個(gè)月又放水了。然后過(guò)了一年奧巴馬又來(lái)一次透支，然后又這么拖了三個(gè)月。
實(shí)際上去年的四月份，特朗普要增加發(fā)債議會(huì)也不同意。憋到了6月底，7月份又放開了，我講這一段就是說(shuō)美國(guó)擠牙膏式的這個(gè)債務(wù)控制，放水，控制、放水，這個(gè)過(guò)程，這個(gè)十年是愈演愈烈，以至于到了23.5萬(wàn)億，跟他的GDP 20萬(wàn)億多一點(diǎn)比，比例就變成了110%。這是一個(gè)概念。
那么我曾經(jīng)在2018年的時(shí)候在一次國(guó)際論壇上講過(guò)，美國(guó)地方政府還有6萬(wàn)億債務(wù)，加在一起就現(xiàn)在實(shí)際上23加6萬(wàn)億，就差不多30萬(wàn)億，如果到了四五年三五年以后美國(guó)聯(lián)邦政府再加個(gè)五六萬(wàn)億，地方政府再加個(gè)兩三萬(wàn)億那不就跑到四十萬(wàn)億去了嘛。那他的GDP如果從二十萬(wàn)億增加到二十三萬(wàn)億二十四萬(wàn)億，他就跳到150%了。跳到150%有個(gè)特點(diǎn)，就是你如果有40萬(wàn)億的債務(wù)，國(guó)債有短有長(zhǎng)一般平均是十年期，也就是說(shuō)每年要還10%的本金，40萬(wàn)億就要還4萬(wàn)億。然后40萬(wàn)億的利息呢要1萬(wàn)多億，那加在一起5萬(wàn)多億，那你每年的稅收多少呢，財(cái)政收入多少呢？不就是五六萬(wàn)億？如果你的五六萬(wàn)億全部用來(lái)平衡債務(wù)本息，那你每年開支的五六萬(wàn)億又要發(fā)債，這樣呢美國(guó)信用就到頭了。所以150%作為底線是正確的，是合理的一個(gè)理性的數(shù)學(xué)模型，現(xiàn)在之所以大家覺得沒問題，我們中國(guó)也有許多專家說(shuō)美元要崩盤都是胡說(shuō)八道，美元是信用最好的，是不會(huì)出問題的，這話眼下是不會(huì)錯(cuò)，你到了美國(guó)政府債務(wù)余額超過(guò)GDP150%的時(shí)候，你看看到時(shí)候是怎么個(gè)樣子，要有點(diǎn)邏輯思維。所以在這個(gè)問題上，也要有清醒的判斷。
大家注意最近幾天這方面的文章突然多起來(lái)了，羅杰斯昨天出來(lái)一篇文章，要不了十年2030年以前世界將看不到美元。他這個(gè)話不是說(shuō)看不到美元這張紙，而是說(shuō)看不到美元繼續(xù)成為世界霸主的貨幣，美元地位沒了，他也分析了一大段。同樣這個(gè)星期美國(guó)橋水的董事長(zhǎng)也發(fā)表了一篇關(guān)于債務(wù)與貨幣的文章，一萬(wàn)字。也是這種觀點(diǎn)。所以大家現(xiàn)在已經(jīng)可以預(yù)感到不是要四五年，五六年，由于這場(chǎng)瘟疫，美國(guó)人這個(gè)救市今年就加了4萬(wàn)億，明年再加個(gè)3萬(wàn)億，它就變成30萬(wàn)億，而美國(guó)GDP這兩年不要說(shuō)負(fù)增長(zhǎng)，大體零增長(zhǎng)20萬(wàn)億不變，兩年三年以后GDP和債務(wù)（的比例）就是150%了，這就是一個(gè)崩盤的概念。現(xiàn)在誰(shuí)最擔(dān)心美元信用？美國(guó)人，美國(guó)政府，美聯(lián)儲(chǔ)。它一方面把美元信用的空間用足用夠，以至于他花錢其他國(guó)家會(huì)鈔，這樣一種機(jī)制，一種自私自利的，以鄰為壑的，但對(duì)美國(guó)本身來(lái)說(shuō)又是非常劃算的做法他要堅(jiān)持下去，但他堅(jiān)持下去的話，必須維護(hù)好美元的信用，如果美元信用真的崩掉了，他所有想賺便宜的做法都走不通了，所以美國(guó)政府很重視美元信用。
他不是從根本上重視，而是說(shuō)用投機(jī)的辦法維護(hù)美元信用，大家注意美國(guó)政府最近有幾個(gè)動(dòng)作，我體會(huì)就是非常在意，美元的信用。
大家注意兩個(gè)措施，也就是在疫情期間3月底、4月初美聯(lián)儲(chǔ)推出了兩個(gè)措施，第一個(gè)措施跟八九個(gè)國(guó)家之間形成貨幣互換，比如意大利跟美國(guó)之間，你要用美元你把意大利的貨幣跟我們兩國(guó)之間形成多少額度的貨幣互換。跟歐洲的國(guó)家，其他的國(guó)家包括跟澳大利亞等等。實(shí)際上是對(duì)這些國(guó)家本來(lái)都持有美國(guó)政府的國(guó)債，他如果現(xiàn)在需要錢的話把國(guó)債拋了變成美元收入去支付，現(xiàn)在有了這個(gè)貨幣互換系統(tǒng)你要美元可以我就直接給你，你把你國(guó)家的其他信用給我抵沖，別把國(guó)債拋了。他是為了讓人家不要拋國(guó)債，他就是要通過(guò)發(fā)國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)買國(guó)債，買了國(guó)債以后讓其他國(guó)家把這個(gè)國(guó)債買過(guò)去，就把這個(gè)通貨膨脹就轉(zhuǎn)到別的國(guó)家去了。如果各個(gè)國(guó)家不買他的國(guó)債還在拋國(guó)債，那美元的信用基礎(chǔ)就瓦解了，這是一個(gè)措施。
第二個(gè)措施，美聯(lián)儲(chǔ)推出一個(gè)品種。就是，有關(guān)國(guó)家可以臨時(shí)性的以你這個(gè)國(guó)家持有的美國(guó)國(guó)債作為一種抵押品，然后美國(guó)政府就把相應(yīng)的美元借給你。利息很低，這樣一來(lái)你這個(gè)國(guó)家本來(lái)是要拋美債，換美元，現(xiàn)在不拋了。但是把這個(gè)國(guó)債作為一個(gè)抵押品，我把美元借給你。那么跟你拋了美債，美國(guó)政府把美元支付給他有什么區(qū)別呢？就產(chǎn)權(quán)上講這個(gè)國(guó)債澳大利亞并沒有拋掉，對(duì)美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)的信用沒變化。然后呢，是美國(guó)人借了一筆美元給澳大利亞，澳大利亞只是用他的國(guó)債做了一個(gè)抵押等等。這么一個(gè)周轉(zhuǎn)又使得那些國(guó)家這會(huì)別拋美國(guó)國(guó)債。這些都是美國(guó)人小心翼翼的用各種流動(dòng)性便利的工具，事實(shí)上維護(hù)美債的信用，讓美債有較高的利率、較高的流動(dòng)性，較高的安全性是美國(guó)十分在意的事。因?yàn)檫@是維系美元發(fā)行的信心基礎(chǔ)。
3）為什么各國(guó)政府愿意買美債
70年來(lái)世界的信用就在于各個(gè)國(guó)家都相信美元是最好的，都愿意買美債。我們中國(guó)原來(lái)4萬(wàn)億現(xiàn)在3萬(wàn)億美元的儲(chǔ)備，這3萬(wàn)億的儲(chǔ)備，我們差不多33%買了美債。這里面最大的資產(chǎn)就是買的是美元，那你問為什么要去買它？
一，在世界各國(guó)的政府的國(guó)債當(dāng)中，美國(guó)的國(guó)債十年期國(guó)債是3%的利息，歐洲是0.45%的利息，日本幾乎是0，0.2%的利息。英鎊好一點(diǎn)百分之一點(diǎn)幾，總而言之美債效益最高。
二，政府的外匯儲(chǔ)備是要流動(dòng)的，美國(guó)國(guó)債的流動(dòng)性又很好。大家說(shuō)到流動(dòng)性很好是希望隨時(shí)要流動(dòng)，其實(shí)這一萬(wàn)億美債十年也沒流動(dòng)，我們也沒拋過(guò)。但是不流動(dòng)不等于不好動(dòng)，要?jiǎng)泳鸵獎(jiǎng)拥昧耍@是第二個(gè)邏輯，有流動(dòng)性。
還有一個(gè)就是安全性。不管怎么說(shuō)美元可能會(huì)破產(chǎn)會(huì)壞賬或者貶值，但是他要出現(xiàn)這種狀態(tài)，概率是萬(wàn)分之一，十萬(wàn)分之一，或者是幾乎不可能，那么從這個(gè)角度講安全性好像也是比其他國(guó)家總歸更安全一點(diǎn)，所以在過(guò)去十幾年講這個(gè)話都很正確。
總而言之就是說(shuō)美元這個(gè)市場(chǎng)的信用，美國(guó)政府也是很好的在想盡辦法在維護(hù)的。但本來(lái)維護(hù)這個(gè)信用最合理的做法就是美元要有嚴(yán)格的錨不能亂透支，不能亂發(fā)債，不能QE、QE無(wú)底線，這個(gè)才叫供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的改革。現(xiàn)在他供給側(cè)上無(wú)底線的亂放水，然后在需求側(cè)上動(dòng)著各種小腦筋來(lái)維持信用，長(zhǎng)遠(yuǎn)看南轅北轍，所以，五年、十年以后長(zhǎng)期看，這個(gè)做法要倒霉。但是短期看對(duì)美國(guó)政治家來(lái)說(shuō)，三年以后，四年以后是別的人來(lái)當(dāng)總統(tǒng)的，我這個(gè)時(shí)候只要維持這個(gè)時(shí)候的好，或者我這會(huì)要是維持的好，我能再當(dāng)一輪總統(tǒng)，他的短期效應(yīng)，使得他是有這么一個(gè)短視的概念。
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來(lái)源：億歐
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