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啟明星辰發布2019年年報，報告期內，公司完成營業收入30.89億元，營業利潤7.41億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.88億元，分別比去年同期增長22.51%、32.57%和20.97%。

啟明星辰專注于信息安全領域，為政企用戶提供網絡安全軟/硬件產品、安全管理臺、安全運營與服務，用戶覆蓋政府（包括政法、公安）、電信、金融、制造業、能源、交通、醫療、教育、傳媒等各個行業。

穩健增長，亮點頗多

2019年，公司實現營業收入30.89億元，同比增長22.51%。近五年，公司營收及凈利潤均呈現穩健增長態勢。

截至2019年底，上市的企業級網絡安全廠商已有20余家，逐步形成了網絡安全行業板塊。在網絡安全板塊內，公司業績位于前列。

過去一年，公司銷售毛利率高達65.79%，略低于行業龍頭深信服。銷售凈利率雖然沒能獲得提升，但20.97%的數據仍然是業績亮點之一。

相比往年，公司年報有口徑變化：以前收入劃分為安全網關、安全檢測、安全平臺、安全服務、硬件及其他；2019年，公司把第一、二、五項合并為產品，平臺和服務合并為安全運營和服務。

整體來看，主營業務收入比去年同期增長22.86%。其中，安全產品收入22.2億元，同比增加19.8%；安全運營與服務運營收入8.5億元，同比增加31.7%；其他業務收入2043萬元，同比減少13.8%。

報告期內，公司現金流大幅度改善，經營性現金流為4.97億，同比增加60.12%。

公司經營效益也有所提升，費用率整體下降顯著。銷售費用率、管理費用率、研發費用率同比分別減少1.73%、0.94%、2.08%。

戰略新引擎

報告期內，公司的戰略新業務增長迅速，成為公司發展的重要引擎。

公司近年來積極布局網絡安全新業務，開拓數據安全、業務安全新領域，帶動和提升了智慧城市、工業互聯網、云計算/大數據、關鍵信息基礎設施保護、物聯網、人工智能等相關安全業務的開展。

從業績來看，2019年，包括安全運營、工業互聯網安全、云安全三大戰略新業務在內的新安全業務收入達6個億左右，同比增長200%。

三大戰略新業務中，安全運營收入占比最高，約3.5億。

值得一提的是，安全運營不僅代表著未來安全產品服務化的趨勢，也代表著云業務盈利模式。目前，國際優秀網絡安全企業的安全運營業務占比已達60%。作為最早布局安全運營業務的公司之一，公司未來有望借助這一業務板塊拉動營收及凈利增長。

工業互聯網安全方面，2019年，公司與行業用戶深度合作，深挖行業需求，落地多個行業級大型工控網絡安全項目，并在工業領域嘗試行業級安全運營新模式。

立足云安全領域，公司通過對大項目的需求跟進，實現了云安全資源池及關聯安全管理平臺的銷售突破。

核心競爭力亮眼

2019年，公司研發投入保持較高水平，全年研發支出為6.0億元，占營業收入的19.6%。其中，資本化研發支出占研發投入的13.2%。

信息安全領域屬技術密集型行業，作為信息安全行業的龍頭企業，啟明星辰在研發積累和技術產品布局方面均有優勢，并將技術、產品優勢視作核心競爭力。

公司成立于1996年，是國內最具實力的擁有核心技術以及自主知識產權的網絡安全軟/硬件產品、安全管理平臺、安全運營與服務的綜合提供商。20多年的發展，使公司積累了豐富而深厚的專業知識庫和資源庫。

技術和產品方面，公司在北京、上海、廣州、杭州、成都、南京等多地擁有研發機構，同時擁有完善的專業安全產品線，橫跨網關、檢測、數據安全與平臺、安全服務與工具等技術領域，共有百余個產品型號。

報告期內，公司的銷售費用同比增長13.78%，在標準運營體系的基礎上持續拓展市場。

公司自2017年啟動安全運營業務。截至目前，全國安全運營體系已基本形成北京、成都、廣州、杭州（東西南北）四大業務支撐中心及30余個城市安全運營中心。

未來，公司將繼續向其他二三級城市拓展，力爭2020年累計達到80個城市的覆蓋。

同時，公司推出全新的智能運營系統TSOC-IOS，推進安全運營標準化、自動化和智能化，提供整體安全運營效率

產業景氣向上

根據權威咨詢機構IDC、CCID、Frost&Sullivan的報告顯示，公司現有9款產品市場占有率第一。在安全運營/專業安全服務、工業互聯網/物聯網安全、私有云/專有云/行業云安全等新安全領域，公司也保持著市場領先地位。

網絡安全行業高景氣度持續，為公司的進一步增長提供了良好的外部環境。

網絡安全產業的發展歷程可分為起源期、萌芽期、成長期和加速期四個時期，分別對應通信加密時代、計算機安全時代、信息安全時代以及網絡空間安全時代。目前，我國的網絡安全行業正處于快速成長期，增速已超20%。

從市場規模來看，隨著需求的進一步釋放，網絡安全產業規模正在向千億級市場邁進。賽迪顧問發布的《中國網絡安全發展白皮書（2019）》報告預測，到2021年，我國網絡安全的市場規模將超過900億元。

國家政策也是市場需求增長的重要推動力。今年是“十三五規劃”最后一年，預計各級政企單位都加大網絡安全投入和建設。啟明星辰服務于黨政軍和央企高端客戶，將充分受益與此。

此外，網絡安全新興市場的高增速也不容忽視。以云安全市場為例，行業內預測，2018-2021年，這一市場的復合增速將達到45.2%，顯著高于行業整體增速。

作為網絡安全市場的重要引領者，一方面，啟明星辰將充分受益于產業景氣度的保持；另一方面，公司的戰略新業務布局，不僅與產業結構性趨勢相適應，也已獲得業績驗證，未來有望進一步助力業績增長。

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來源：億歐